2025年的春节，各地洋溢着喜庆祥和的节日氛围，然而，来自广东、浙江、湖南、四川、江西、河北、陕西等地的8000多个家庭却笼罩在阴云之中，他们在泛华保险、泛华联兴保险销售股份公司、泛华普益家族办公室等公司或业务板块购买的产品的资金无法回款，有的家庭几乎倾尽所有积蓄，8000多个家庭总资金规模达90亿元。
本期，金融界燕梳研究院梳理事件始末，发现泛华保险涉嫌违规扩大销售范围、规避监管或转移资产、违规换汇和跨境投资以及非法集资等多宗罪名。
涉及的主要企业
泛华保险成立于1998年，由胡义南创办。2007年10月31日，泛华保险登陆纳斯达克。
泛华保险的名称和股票代码经历多次变更。据其官网和上市公司公告信息：
2015年2月6日，泛华保险更名为“泛华企业集团有限公司”；
2016年12月7日更名为“泛华金融控股集团”（下称“泛华金控”），股票代码由“CISG”更名为“FANH”；
2022年1月10日，根据《金融控股公司监督管理试行办法》要求，“泛华金控”更名为“泛华控股”；
2024年10月23日，“泛华控股”更名为“智能未来”，股票代码从“FANH”变更为“AIFU”。
涉及的产品
产品计划：
员工持股计划：投资10万元-18万元；
共同富裕计划：投资金额a
20万元≤a＜50万元，r=7.5%（单利）
50万元≤a＜200万元，r=8.0%（单利）
200万元≤a＜500万元，r=8.5%（单利）
a≥500万元，r=9.0%（单利）
共富尊享计划和共富悦享计划收益为8.8%（合伙人/管理人为深圳泛海资产管理有限公司）
案件始末
产品推出与扩张
2019年：员工持股计划启动
2019年，泛华保险推出“员工持股计划”及相关理财产品，名义上仅限员工或签约代理人参与，“员工持股计划”与深圳普益磐石资产管理有限公司合作，宣称通过投资泛华金控（后更名“智能未来”）股票，提供年化收益率7%-8.5%。投资门槛10万-18万元，限内部员工或签约代理人参与，合同显示底层资产为泛华金控（后更名为泛华控股）的股票分红，吸引部分员工投资。
争议点：部分非员工投资人通过“开泛华工号”购买该产品，涉嫌违规扩大销售范围。
2021年，部分投资者在初始产品到期后选择复投，未赎回本金。
2022年，产品范围扩大，新增“共同富裕计划”“共富尊享计划”等，起投金额提高至20万元以上，并引入非员工投资者。部分非员工通过虚构工号参与投资，涉及资金规模逐步扩大至近90亿元
2023年左右：部分投资者被要求签署股票转让与代持协议，将原计划的资金转为购买泛华控股（美股代码FANH）和华普集团（美股代码HPH）的股票及期权。部分投资者在代理人游说下签署协议，但未充分了解风险。
风险暴露与公司应对
2024年3月，泛华系公司开始更名：普益财富更名为“华普集团（Nasdaq: HPH）”，泛华金融更名为“深泛联”，泛华控股计划更名为“智能未来”。市场质疑此举为规避监管或转移资产。
2024年7月：全国多地（湖南、四川、广东等）8000余名投资者被告知产品无法兑付，涉及金额约90亿元。问题产品包括“员工持股计划”“承创私募基金”“普益红”等，底层资产均为泛华及华普股票。泛华内部解释称资金用于购买泛华和华普集团股票，但两家公司股价暴跌（智能未来跌83%，华普集团跌96%），导致流动性危机。
2024年9月：泛华金融更名为“深泛联”，称因“品牌升级”。
2024年10月23日，泛华控股更名为“智能未来”（Nasdaq: AIFU），创始人胡义南在视频演讲中承认募资规模达90亿元，包括员工持股计划和私募基金类产品，但未提及兑付问题。
华普集团股价全年暴跌83%，泛华股价同步崩盘，底层资产流动性枯竭。
2024年12月，宁波金融监管局受理针对泛华联兴的举报，指出相关产品非保险业务，建议投资者向公安部门反映。同期，泛华账上现金仅剩1.94亿元，净资产不足3亿美元，兑付能力受质疑。
危机升级与后续处理
2025年1月27日，胡义南宣布因“个人原因”辞去智能未来和华普集团CEO、副董事长所有职务，称将通过资产证券化解决资金问题，承诺2月8日支付首笔款项。但投资者对方案缺乏信心。公司管理层动荡加剧。
2025年2月8日：胡义南宣布启动首笔回款，按“净本金1%”比例分配资金。部分投资者收到款项，但多数反映金额不足1%，引发进一步争议。
兑付方案争议：泛华提出五种方案（如转信托份额、分期付款、折价兑付等），但均要求投资者承担损失，签约率仅75%。
监管介入：广州经侦部门启动核查，律师指出产品底层资产为美国存托凭证（ADR），涉嫌违规换汇和跨境投资。
股价崩盘：智能未来股价跌至0.38美元，华普集团跌至0.25美元，进一步削弱兑付能力。
事件核心争议焦点
1、产品合法性
非员工通过虚构工号参与“员工持股计划”，涉嫌非法集资。
底层资产为境外证券（ADR），违反外汇管理规定。
2、公司治理问题
频繁更名被质疑掩盖风险，胡义南辞职引发管理层动荡。
财报显示2024年上半年净利润暴跌96%，现金储备不足应对兑付。
公司操作争议：频繁更名、高层辞职，被质疑转移风险、逃避责任。
当前进展（截至2025年2月12日）
投资者已向多地监管部门报案，案件处于核查阶段，尚未有明确解决方案。
泛华尝试通过资产剥离和战略合作缓解危机，但市场对其信任度持续下降。
此事件反映了金融产品合规性缺失、跨境投资监管漏洞及企业治理风险，后续需关注司法程序与投资者维权进展。
来源： 金融界
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